Psygnosis contraataca con Fórmula 1 98 no solo proporcionando un nuevo motor de juego y características, sino también al desarrollador Visual Science. La Fórmula 1 98 también tiene licencias reales de la FIA de 1998 que aseguran pistas, autos, corredores, equipos reales, estadísticas más detalladas y otros aspectos reales de la F1.
Visualmente Visual Science ha logrado ajustar la profundidad de campo y reducir las ventanas emergentes al tiempo que proporciona las mismas imágenes detalladas y rápidas por las que se conocían los dos primeros. Los jugadores también son testigos de la acción desde una nueva vista de la cabina con una animación realista de la cabeza del conductor y se han agregado nuevos efectos de partículas para aumentar el realismo y los efectos de choque. Vea también comentarios sorprendentes ahora, no solo con comentaristas famosos en inglés, sino que también otros idiomas proporcionan comentaristas reales, sin duda una buena opción para aquellos que prefieren los comentarios que no están en inglés.
Los coches también se inspiran en las versiones de 1998 con mayor atención a los detalles y la publicidad, mientras que todas las pistas también se han mejorado considerablemente. La interfaz ahora presenta un mapa de pistas en modo arcade, mientras que la dinámica y el control del automóvil existente se han ajustado en el modo de simulación para que parezca más realista que nunca. También se han agregado las nuevas funciones de boxes de la Fórmula 1 98, incluido el equipo de boxes animado, las penalizaciones y las paradas en boxes al estilo Wipeout en el modo arcade. Psygnosis también ha incorporado un nuevo modo de desafío arcade, mientras que muchas de las características existentes del juego, como modos, opciones y características generales, se han conservado.
Fórmula 1 98 también presenta una serie de modos multijugador que incluyen división de dos jugadores, enlace de dos jugadores e incluso una opción de enlace de pantalla dividida para cuatro jugadores. La almohadilla Dual Shock y la tarjeta de memoria de Sony también son compatibles.